千层金研报掘金丨东吴证券：首予建投能源“买入”评级，电力供需紧平衡、电价端有价格支撑

东吴证券研报指出千层金，建投能源背靠用电紧平衡河北省，热电联产模式显著提高效率。受益于京津冀地区无核贫水，判断未来3年河北地区用电紧平衡。2024年受益于全球范围内因AI数据中心、电动车带来的全社会用电量超预期，以及“南涝北旱”的气候性因素，京津冀的电力公司2024年业绩超预期。进入2025年，认为延续2024年投资逻辑，重点关注区域供需缺口，而京津冀地区因常规能源供给上无核贫水，重点推荐。由于公司背靠无核贫水的河北，电力供需紧平衡、电价端有价格支撑；同时毗邻产煤大省陕西山西内蒙，成本端也较有优势，因此首次覆盖给予“买入”评级。

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